李录谈价值投资

价值投资的基本理念

1/ 买股票是投资一个公司：股票是公司的所有权，公司在创造价值的过程中，作为部分所有者，拥有的部分价值也会增长
2/ 忽略短期波动：市场不能告诉你价值，只能告诉你价格，你只能把它当作一个可以利用的工具
3/ 注重安全边际：因为无法对未来预测，做判断是要预留很大空间，买入价格要大大低于内在价值

前三条自来本杰明·格雷厄姆。

4/ 建立能力圈：通过不断努力，在某些行业获得比几乎所有人更深认识，从而能对公司长期表现作出比所有其他人更准确的判断

第四条来自沃伦·巴菲特。

5/ 在有鱼的湖里钓鱼：不必关注所有的投资机会。

这个生动的比喻来自查理·芒格。

6/ 财富是经济体中的购买力占比：在最具活力的经济体中，持有最有活力的公司的股份，来保持和增长财富。

第六条来自李录对文明范式变化的总结。

价值投资的难点

价值投资虽然是通向成功的大路，但是这条道路太长了。也许你买的时候价格远低于内在价值，但你不知道市场什么时候变得理性。

同时公司的价值要增长，要公司管理层和上上下下的人员共同努力，是一个很艰难的过程。

你对未来的判断也很难，投资的本事是对未来的预测。

真正了解一个公司，一个行业，要能够去判断它未来的5年，10年。